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鹰眼预警:健民集团应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日,健民集团发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2022年全年营业收入为36.41亿元,同比增长10.35%;归母净利润为4.08亿元,同比增长33.52%;扣非归母净利润为3.74亿元,同比增长24.42%;基本每股收益2.68元/股。

公司自2004年4月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为6.38亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对健民集团2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为36.41亿元,同比增长10.35%;净利润为4.06亿元,同比增长32.54%;经营活动净现金流为2.16亿元,同比下降12.93%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为36.4亿元,同比增长10.35%,去年同期增速为33.48%,较上一年有所放缓。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)24.56亿32.78亿36.41亿
营业收入增速9.7%33.48%10.35%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长34.49%,营业收入同比增长10.35%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
营业收入增速9.7%33.48%10.35%
应收账款较期初增速0.02%42.93%34.49%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为13.52%、14.48%、17.53%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)3.32亿4.75亿6.38亿
营业收入(元)24.56亿32.78亿36.41亿
应收账款/营业收入13.52%14.48%17.53%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长63.66%,营业成本同比增长9.83%,存货增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速70.31%-3.17%63.66%
营业成本增速8.42%27.06%9.83%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长63.66%,营业收入同比增长10.35%,存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速70.31%-3.17%63.66%
营业收入增速9.7%33.48%10.35%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长10.35%,经营活动净现金流同比下降12.93%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)24.56亿32.78亿36.41亿
经营活动净现金流(元)1.26亿2.59亿2.16亿
营业收入增速9.7%33.48%10.35%
经营活动净现金流增速68.62%106.46%-12.93%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.53低于1,盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)1.26亿2.59亿2.16亿
净利润(元)1.49亿3.25亿4.06亿
经营活动净现金流/净利润0.840.80.53

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.84、0.8、0.53,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)1.26亿2.59亿2.16亿
净利润(元)1.49亿3.25亿4.06亿
经营活动净现金流/净利润0.840.80.53

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为43.27%,同比增长0.62%;净利率为11.14%,同比增长20.11%;净资产收益率(加权)为25.27%,同比增长9.82%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期43.49%下降至43.27%,销售净利率由去年同期9.93%增长至11.14%。

项目202012312021123120221231
销售毛利率40.64%43.49%43.27%
销售净利率6.05%9.93%11.14%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为37.1%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目202012312021123120221231
非常规性收益(元)1.03亿1.23亿1.51亿
净利润(元)1.49亿3.25亿4.06亿
非常规性收益/净利润31.58%37.94%37.1%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为45.67%,同比下降4.67%;流动比率为1.5,速动比率为1.27;总债务为3.29亿元,其中短期债务为3.29亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.6亿元,短期债务为3.3亿元,广义货币资金/短期债务为0.8,广义货币资金低于短期债务。

项目202012312021123120221231
广义货币资金(元)1.57亿3.63亿2.64亿
短期债务(元)1.99亿2.16亿3.29亿
广义货币资金/短期债务0.791.680.8

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.17,现金比率低于0.25。

项目202012312021123120221231
现金比率0.150.30.17

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.25、0.22、0.17,持续下降。

项目202012312021123120221231
现金比率0.250.220.17

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.2亿元,较期初变动率为49.84%。

项目20211231
期初预付账款(元)8224.19万
本期预付账款(元)1.23亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长49.84%,营业成本同比增长9.83%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
预付账款较期初增速154.05%-11.68%49.84%
营业成本增速8.42%27.06%9.83%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.4亿元,较期初变动率为93.93%。

项目20211231
期初其他应收款(元)2124.04万
本期其他应收款(元)4119.09万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.59%、1.15%、1.79%,持续上涨。

项目202012312021123120221231
其他应收款(元)898.3万2124.04万4119.09万
流动资产(元)15.13亿18.53亿23.05亿
其他应收款/流动资产0.59%1.15%1.79%

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为3亿元,较期初变动率为78.55%。

项目20211231
期初应付票据(元)1.67亿
本期应付票据(元)2.99亿

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1.3亿元,较期初变动率为36.41%。

项目20211231
期初其他应付款(元)9253.7万
本期其他应付款(元)1.26亿

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为7.7亿元,公司营运资金需求为8.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-0.6亿元。

项目20221231
现金支付能力(元)-5721.01万
营运资金需求(元)8.28亿
营运资本(元)7.71亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为6.52,同比下降19.9%;存货周转率为7.06,同比下降15.28%;总资产周转率为1.16,同比下降7.55%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为13.74%、16.8%、18.57%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)3.32亿4.75亿6.38亿
资产总额(元)24.17亿28.26亿34.38亿
应收账款/资产总额13.74%16.8%18.57%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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