新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月18日，阳光股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.81亿元，同比下降32.84%；归母净利润为-3.84亿元，同比下降697.78%；扣非归母净利润为-3.92亿元，同比下降788.71%；基本每股收益-0.5123元/股。
公司自1996年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.54亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.81亿元，同比下降32.84%；净利润为-3.82亿元，同比下降561.8%；经营活动净现金流为1.59亿元，同比下降25.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比大幅下降32.84%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.68亿 | 3.81亿 |
| 营业收入增速 | 134.85% | -0.46% | -32.84% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为231.28%，-40.13%，-697.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 1.07亿 | 6426.91万 | -3.84亿 |
| 归母净利润增速 | 231.28% | -40.13% | -697.78% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为186.5%，-32.03%，-788.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | 8364.05万 | 5685.45万 | -3.92亿 |
| 扣非归母利润增速 | 186.5% | -32.03% | -788.71% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.8亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 1.15亿 | 8281.27万 | -3.82亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、2.1亿元、1.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.72亿 | 2.14亿 | 1.59亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.23、2.59、-0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.72亿 | 2.14亿 | 1.59亿 |
| 净利润（元） | 1.15亿 | 8281.27万 | -3.82亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.23 | 2.59 | -0.42 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为69.09%，同比下降8.77%；净利率为-100.32%，同比下降787.56%；净资产收益率（加权）为-12.94%，同比下降737.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为69.09%，同比下降8.77%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 72.68% | 75.74% | 69.09% |
| 销售毛利率增速 | -15.5% | 4.21% | -8.77% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.24%，14.59%，-100.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 20.24% | 14.59% | -100.32% |
| 销售净利率增速 | 175.08% | -27.91% | -787.56% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 3.56% | 2.03% | -12.94% |
| 净资产收益率增速 | 227.6% | -42.98% | -737.63% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.56%，2.03%，-12.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 3.56% | 2.03% | -12.94% |
| 净资产收益率增速 | 227.6% | -42.98% | -737.63% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.68%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 2.59% | 1.6% | -10.68% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为111.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 6105.64万 | 297.34万 | -4.26亿 |
| 净利润（元） | 1.15亿 | 8281.27万 | -3.82亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 73.73% | 3.59% | 111.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.25%，同比下降1.75%；流动比率为0.12，速动比率为0.11；总债务为5.22亿元，其中短期债务为9852.1万元，短期债务占总债务比为18.86%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.35，0.2，0.12，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 流动比率（倍） | 0.35 | 0.2 | 0.12 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 2.31亿 | 1.2亿 | 5355.87万 |
| 短期债务（元） | 3.5亿 | 3.26亿 | 9852.1万 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.66 | 0.37 | 0.54 |
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 0.19 | 0.14 | 0.07 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.3、0.24、0.21，持续下降。
| 项目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2293万 | 2111.53万 | 5082.6万 |
| 流动负债（元） | 11.74亿 | 8.74亿 | 8.44亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.02 | 0.06 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.25、0.15、0.1，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 2.31亿 | 1.2亿 | 5355.87万 |
| 总债务（元） | 9.21亿 | 8.24亿 | 5.22亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.25 | 0.15 | 0.1 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.505%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 2.3亿 | 1.19亿 | 5319.36万 |
| 短期债务（元） | 3.5亿 | 3.26亿 | 9852.1万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.65% | 0.6% | 0.51% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4亿元，较期初变动率为55.33%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 2.6亿 |
| 本期其他应付款（元） | 4.03亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为32.78，同比增长112.87%；存货周转率为20.72，同比增长495.05%；总资产周转率为0.07，同比下降25.48%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为45.2、10.45、8.73，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.68亿 | 3.81亿 |
| 固定资产（元） | 1261.49万 | 5428.58万 | 4368.26万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 45.2 | 10.45 | 8.73 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.59%、4.74%、5.23%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售费用（元） | 2047.36万 | 2689万 | 1994.16万 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.68亿 | 3.81亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.59% | 4.74% | 5.23% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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