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“市值退”促进A股市场优胜劣汰

专题:当前基本面仍未进入右侧 机构预计市场仍将保持震荡格局

邢萌

6月4日至5日,*ST深天(维权)、*ST美讯(维权)先后因市值低于3亿元发布退市风险提示公告,若相关公司股票收盘总市值连续20个交易日低于3亿元,可能因触及交易类强制退市指标被交易所终止上市。这也意味着A股市场或首现“市值退市股”,退市渠道将再度拓宽。继“面值退”之后,“市值退”也将成为促进市场优胜劣汰的一大利器。

目前,在沪深两市中,若上市公司连续20个交易日在交易所的每日股票收盘总价值均低于3亿元,将触发市值退市。A股市场上,自2021年7月份相关规定施行以来,尚未出现过市值退市案例。

触及市值退市指标的公司往往因基本面堪忧导致市值不断缩水,本身就暗藏不小的风险隐患。以*ST深天为例,该公司此前已受到多重风险警示,存在2023年度财报被出具无法表示意见的审计报告、资金占用情形严重、公司及实控人被采取监管措施等风险。同时,这类小市值公司大多缺乏投资价值。因此,投资者“用脚投票”直接将市值极低的风险公司清出市场,净化了市场生态,有利于引导理性投资、价值投资、长期投资,加速A股市场优胜劣汰。

市值退市机制的落地生根,离不开制度保障。事实上,证券监管部门也在持续完善退市制度,拓宽退市渠道。新“国九条”要求“完善市值标准等交易类退市指标”。在此背景下,今年4月底,沪深交易所修订完善相关退市规则,将主板上市公司相关市值指标由3亿元提高至5亿元,自今年10月30日起施行。这进一步提高了市值退市覆盖范围。

当前,市值退市威力初显,风险公司正加速离场。在发布市值退市风险公告后,*ST美讯于次日跌停,*ST深天更是已连续两天跌停,市值一再下探,距离3亿元的“安全线”越来越远。

可以说,市值退市给上市公司市值划出了一道“市场底线”。一方面,上市公司要遵纪守法,深耕主业经营,打造市场竞争优势,增强盈利能力和治理能力,提升公司估值水平;另一方面,上市公司也要提高价值创造能力,充分用好回购、分红等市值管理工具,积极回报投资者,与投资者良性互动,增强市场信心。

可以预期的是,随着未来市值退市威力进一步显现,将与“财务退”“面值退”“重大违法退”等合力打出退市“组合拳”,更大力度地将劣质上市公司清出市场,净化市场生态、促进“新陈代谢”,有助于保护投资者权益,优化资源配置,提升上市公司整体质量。

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