专题：海外权益市场波动率放大 如何看待A股近期“独立行情”
文章来源：经济参考报
2024年以来，基金经理团队和结构正在发生新的变化。数据显示，目前共有628位非货类基金经理管理规模均超百亿元，相比去年底有所扩容。值得注意的是，这一扩容来源于百亿债券型基金经理的明显增长，甚至覆盖了股票型和混合型基金经理数量的减少。
与此同时，在公募配置不断倾斜以及基金公司人才培养“老带新”路径下，不少“新人”基金经理正在逐渐成为“百亿圈”中的一员。
债券资产增长助推“百亿团队”扩容
数据显示，截至发稿，全市场共有628位基金经理（剔除货币型，下同）管理规模在百亿元以上，其中管理股票型、混合型以及债券型基金经理的数量分别为79位、87位以及442位，债券型基金经理的数量占比达到七成以上。
与2023年年底相比，百亿基金经理人数有所增加。数据显示，截至2023年底，全市场共有599位基金经理管理规模达到百亿元，其中管理股票型、混合型以及债券型基金经理的数量分别为82位、105位以及395位。尽管今年以来管理规模在百亿元以上的股票型、混合型基金经理的数量有所减少，但百亿基金经理团队总量依然有所增长。在权益市场持续震荡的背景下，资金对于债券型产品日益青睐，成为助推债券型基金经理管理规模进入“百亿圈”的重要动因。
日前披露完毕的基金二季报也显示出同样的趋势。数据显示，截至今年二季度末，公募基金在股票资产、债券资产上的市值配比分别为17.13%、53.65%。今年一季度末，公募配置股票和债券资产的比例分别为18.38%和53.12%，债券资产配置同样超过50%。而在三年前的2021年二季度末，公募配置股票、债券资产的市值比分别为25.50%、44.08%。
债券型“新手”基金经理频现
截至目前，债券型基金经理中，管理规模位居前十的分别是中银国际余亮、广发基金宋倩倩、易方达基金王晓晨、嘉实基金赵国英、中银国际吕鸿见、招商基金马龙、华夏基金刘明宇、易方达基金胡剑、工银瑞信基金陈桂都以及嘉实基金王立芹。其中，中银国际余亮以981.11亿元的管理规模位居榜首，他目前共管理八只基金，其中规模最大的基金产品为中银证券汇嘉定期开放。此外，还有三位债券型基金经理的管理规模也在900亿元以上。
与年初相比，上述头部基金经理的管理规模大多出现不同程度的增长。例如，中银国际余亮的管理规模由去年底的976.83亿元上升至目前的981.11亿元；广发基金宋倩倩的管理规模由去年底的498.14亿元上升至目前的975.07亿元，位列债券型管理规模第二，规模增幅高达95%；易方达基金王晓晨的管理规模由去年底的776.95亿元上升至目前的933.23亿元，位居第三，规模增幅也达到了20%。
同时，不少“新手”债券型基金经理的基金管理规模也进入百亿圈。数据显示，在目前442位管理规模超过百亿元的债券型基金经理中，共有84位在任公司经理年限不足两年。
例如，中银国际吕鸿见目前在管五只产品，合计管理规模达892.76亿元。目前，吕鸿见担任基金经理的年限尚不足两年，其与中银国际余亮共同管理中银国际旗下多只债券型产品。根据其过往履历，吕鸿见于2018年7月至2021年3月任职于中银国际证券股份有限公司机构理财部；2021年3月至2022年10月任职于民生加银基金管理有限公司，历任权益交易员、债券交易员；2022年10月加入中银国际证券股份有限公司。
德邦基金张晶目前在管六只产品，合计管理规模为441.18亿元。其过往履历显示，张晶2016年3月至2024年5月于财通证券资产管理有限公司固收研究部担任高级研究员；2024年5月至今在德邦基金管理有限公司担任固收研究部副总经理、执行总经理。目前，张晶与德邦基金欧阳帆、张旭等共同管理多只产品。
此外，中信保诚基金经理郑义萨在管规模为132.9亿元，而郑义萨与杨穆彬联合管理的五只债基产品此前均由杨穆彬独立管理。过往履历显示，郑义萨2023年7月加入中信保诚，2024年1月参与管理基金产品，担任基金经理刚满半年。此前，郑义萨历任瑞银证券信用策略研究员、易方达基金经理助理、华泰柏瑞固收部副总监兼投资经理。
可以看出，多位管理规模在百亿元以上的“新手”基金经理都遵循“老带新”的路径，先被增聘为现有产品的基金经理，与公司“前辈”共同管理产品。
不过，也有部分“新手”基金经理很快便有了新发产品。例如银华基金阚磊去年8月参与管理龚美若等旗下债基，今年4月便有了新发产品银华中债0-5年政策性金融债指数，首次募集79.9亿元。截至二季度末，阚磊旗下九只产品总规模238.49亿元，其入职银华基金担任基金经理不足一年。同样在管九只产品的财通基金经理金御，担任投资经理年限仅约一年，而新发产品财通资管睿丰A已于7月17日提前结募。
千亿头部“洗牌”明显
尽管近两年来，债券型基金在发行市场占据绝对优势，基金经理管理规模也持续增长，但从目前情况来看，规模在千亿元以上的行业头部依然被股票型基金经理所“垄断”。据统计，在全部非货类基金经理中，最新管理规模在千亿元以上的共有10人，全部为股票型基金经理，分别来自易方达、华夏、嘉实、华泰柏瑞等基金公司。
近几年，这一榜单不断发生变化。截至2020年底，非货类基金经理中仅有三位管理规模在千亿元以上，分别为易方达基金张坤、华夏基金张弘弢以及易方达基金张清华，三人擅长领域分别为混合型、股票型、债券型。
截至2021年底，非货类基金经理中管理规模超千亿元的共有八人，除上述三人外，华夏基金徐猛、中欧基金葛兰、招商基金侯昊、易方达基金胡剑、易方达基金林森等跻身其中。
到2022年底，伴随着市场的震荡，千亿级非货类基金经理的人数再度缩水至四人，除华夏基金张弘弢外，华泰柏瑞基金经理柳军以及擅长管理QDII的易方达基金余海燕管理规模均达到千亿元以上。
2023年底，千亿级非货类基金经理的人数相比2022年上升至6人，华夏基金荣膺、易方达基金成曦加入其中。
而截至2024年8月7日，管理规模在千亿元以上的非货类基金经理中，共有六位曾经出现在2020年以来的“千亿榜”中，还有四位为2024年最新加入，分别来自华夏、易方达、嘉实等基金公司。
与此同时，部分此前登榜“千亿俱乐部”的知名基金经理管理规模大幅缩水。如易方达基金张坤目前在管四只产品，管理规模为616.81亿元；招商基金侯昊目前在管13只产品，管理规模为594.61亿元；中欧基金葛兰目前在管三只产品，管理规模为407.64亿元。