追求相对稳定预期回报 境外投资有何新选择？

时间： 2023-12-06 04:17     

来源：用益观察

当前，大众追求多元化资产配置的趋势逐步凸显。其中，参与资产全球化配置也逐渐成为高净值人群资产配置中的重要一环。而在全球市场行情波动加剧、不确定性增强的背景下，不少投资者的投资风格也趋于谨慎，更侧重安全、稳健的固收类产品。

出海掘金，当前还有哪些稳健的新选择？从大类上来看，海外可投资的品种主要涉及股票、债券、票据及基金。其中，美元固定利率票据由于其更高的信用评级和更低的信用风险，与海外固定利率市场上最具代表性的美国国债等相比，可以获得更高的风险溢价，日渐成为专业的机构投资者关注的方向之一。

作为业内较早开展QDII主动管理、探索标品业务的信托公司之一，华宝信托近年来积极布局海外市场，加强团队建设，不断提升主动管理能力。近期，公司推出投资于美元固定利率票据的固收类信托产品，将发挥其相对较低的信用风险和相对稳定的预期回报等优势，为高净值客群境外资产配置提供新的选择。

掘金美元固定利率票据市场

固定利率票据是由不同发行商发行的固定派息票据，根据设定的固定票息定期派息。这也就意味着，在票据本金的基础上，投资者还可以获取稳定的票息收入，而固定票息水平则与发行人的信用资质等密切相关。

发行固定利率票据在当前市场上是中资、外资金融机构的主要债务工具之一，可以帮助银行、券商等金融机构开拓融资渠道、降低融资成本、更加灵活地筹集资金以支持其业务发展。其中，被三大评级机构惠誉、标普、穆迪最新给予 A+、A+、Aa2评级结果的某外资银行发行的美元固定利率银行票据，相较于券商票据，其信用风险更低，并且票据期限可以和产品期限相匹配，可以为客户提供每年申购赎回的投资选择。

与海外固定利率市场的其他产品相比，该外资银行发行的一年期美元固定利率票据能够获得更高的信用风险溢价。从收益情况来看，当前最具代表性的2年期和10年期美国国债收益率大约为4.9%和4.4%，海外美元货币基金的收益率大约为5.3%，中资银行目前发行的期限为3年的美元银行中期浮动利率票据、收益暂时在5.9%左右。与之相比，该一年期美元固定利率票据，凭借更短的期限、更高的信用评级和更低的信用风险，可以实现更加灵活的配置，并在此基础上可以获得高于美国国债和美元货基的信用风险溢价。

在此背景之下，投资美元固定利率票据的固收类产品，在目前的市场环境下显得颇具“性价比”，为投资者进行境外固定收益类资产配置提供了新的选择。

三重优势助力多元化投资

对于对资金安全性要求相对较高、流动性要求不高（1-2年）、以中长期投资为目的、希望参与境外固收类资产配置的合格投资者而言，投资于美元固定利率票据的固收类信托产品优势凸显，有助于实现多元化资产配置，降低投资风险。

华宝信托认为，当前国际宏观环境的变化较以往更快，QDII投资寻求更高的确定性并非易事。投资于美元固定利率票据的固收类信托产品信用风险相对较低，预期回报相对稳定，有望为客户提供相对稳健的收益。

具体来看，首先，由于此类产品投资标的为外资银行发行的固定利率票据，基于其良好的信用资质，在票据本金的基础上获取稳定的票息收入，因而整体来看信用风险相对较低。

其次，固定利率票据最大的优势在于不论市场如何波动，客户都能稳定收取固定票息直到产品提前自动终止或到期，能够获得相对稳定的预期回报。

再次，对比利率水平来看，一年期美元固定利率票据当前票息一般而言高于大部分外资银行的同期美元存款利率水平；从利率确定性来看，相较中资银行发行的三年期浮动利率票据而言，外资行发行的一年期固定利率票据的利率获得的确定性更高。

华宝信托在2012年获得受托境外理财业务资格，并推出境外市场投资系列信托产品，目前已经积累了十余年的境外投资经验，投资市场已从香港扩展到美国、德国等地区，涉及标的涵盖基金、债券、优先股、结构性票据等境外标准化证券资产，可为客户实现多元化、专业化、定制化的境外资产配置。

据国家外汇管理局公布的QDII投资额度审批情况，24家信托机构累计获批额度为90.16亿美元，其中华宝信托累计获批额度达到20亿美元。依托专业的投资能力和严格的风控管理，华宝信托顺应市场发展趋势，不断丰富产品线，努力为投资者带来更稳健的长期投资回报，服务人民美好生活。