（来源：万得基金）
市场综述
8月大类资产表现，黄金领涨，原油跌幅最大。美联储基本确定9月开启降息，实际利率下降继续催化黄金行情，黄金价格持续创新高。原油供应端，OPEC+维持减产政策，但可能从10月开始增产，8个OPEC+成员国计划将产量提高18万桶/日。需求端，燃油消费旺季将结束。需求信心不足叠加潜在供给压力，原油价格震荡下降。
各城市限制性政策持续放松，政策效果释放尚需时间。房地产投资指数继续下降，但降幅缩小。总体来看，黄金>全球股票>全球债券>外汇>现金>境内债券>农产品>中国股票>房地产>工业品>原油。
图：全球大类资产收益表现
图：一线城市房地产表现
图：全球股票市场表现
全球股票：巴西和德国领涨
8月，全球股票多数上涨，发达国家表现更优。巴西和德国涨幅最大，分别为5.23%和4.06%，仅沙特阿拉伯下跌，跌幅较小，仅为0.11%。
图：近一个月全球股票收益表现
近五年，全球股市多数上涨，其中发达市场表现更优。印度和美国指数领涨，涨幅分别为89.14%和84.44%。越南表现最弱，跌幅为5.48%。
图：近五年全球股票收益表现
中国股票：市场继续震荡调整，金融地产板块稍优
国内股票市场主要指数震荡调整，万得中国500下跌1.0%，万得全A下跌4.0%，香港中国企业指数上涨1.8%。从交投情绪来看，沪深日均成交额在5950亿元左右，市场情绪较上月继续降温。
图：万得中国股票相关指数走势
8月，各板块均下跌。金融地产板块表现稍优，板块整体跌幅为3.4%。内需延续弱势情况下，周期制造表现最差，跌幅为2.2%。
图：产业大类指数收益、市盈率、市净率表现
债券市场：收益率低位震荡，中资美元债最优
国内需求未明显恢复，长期国债收益率持续下行。中资美元债表现最优，受权益市场影响，可转债表现最弱。10年期国债收于2.17，较上月底上行2BP；10年期国开债收于2.26，较上月底上行4BP。期限利差较上月缩小5BP，收于68BP。信用利差扩大，城投债信用利差较上月末扩大20BP收至58BP；企业债信用利差扩大19BP收至58BP。
图：近一个月境内债券收益表现
美联储货币政策即将转向，美债利率向下。美债10年/2年期国债利差较上月收窄，利率倒挂消失，月末收于0BP。中美十年期债券利差继续收窄，较上月缩小20BP，月末收至174BP。
图：中美十年期债券利差（BP）
大宗商品：黄金创新高、原油下跌
黄金方面，市场对于美联储9月开启第一次降息的预期较强，降息落地前对价格会有一定支撑，黄金持续高位运行，屡创新高。黄金价格月末收于2536美元/盎司。原油方面，需求信心不足叠加潜在供给压力，原油价格下跌明显，月末价格收于77.1美元/桶。
农产品较工业品表现更优。贵金属板块，白银上涨1.1%；能源板块，天然气上涨5.4%；有色板块，铜上涨0.3%，铝上涨6.8%；黑色板块，铁矿石下跌1.5%，焦煤下跌5.8%；农产品板块，大豆下跌2.3%，玉米上涨0.4%，白糖上涨2.6%，豆粕下跌1.5%。
图：各商品收益表现
房地产市场：市场持续偏弱
7月以来，楼市步入淡季，各城市限制性政策持续放松，但政策效果释放尚需时间，整体市场仍偏弱。截至8月底，一线城市房地产投资指数继续下降，降幅有所缩小。
图：万得房地产投资指数走势
当前市场处于筑底修复阶段，销售端回暖尚需时间。随着政策端的持续发力，销售端降幅放缓。8月，30大中城市商品房成交面积略下降，为7.5万平方米。
图：一线城市商品房成交面积走势（万平方米）
外汇市场：美元指数下跌
外汇投资指数持续上行，美联储临近降息启动，美元缺乏上涨动力，8月27日美元指数下跌至100.55，创年内新低,。受美元走弱影响，人民币贬值压力有所缓解。
图：万得外汇投资指数走势
现金：货币基金收益率保持平稳
最近一个月，万得货币基金指数上涨，货币基金7天年化收益率中位数月末收于1.56%，较上月下降0.02%。余额宝7日年化收益率继续下降，收于1.38%。
图：万得货币市场基金指数走势
