来源:广发期货 作者:广发期货
研报正文
【行情分析】
巴西中南部加速压榨中,整体压制原糖上涨空间,但近期港口出现堵塞,关注物流与天气炒作的可能。另外市场担忧泰国糖明年出口受阻, 进入四季度需要重点关注南北半球榨季衔接程度,巴西进入榨季尾声,北半球榨季情况重新主导行情节奏。预计原糖将维持高位震荡偏强格局。
新榨季已经开始北方甜菜糖已全部开榨,云南也有 2 家甘蔗糖厂开榨,糖会结束后,市场看多情绪浓厚,现货报价上调带动贸易商积极补库。但下游终端企业采购积极性一般。预计郑糖短期内维持高位震荡格局。
【基本面消息】
国际方面:
10月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为3455.7万吨,较去年同期的3197.8万吨增加了257.9万吨,同比增幅达8.06%;甘蔗ATR为146.59kg/吨,较去年同期的144.94kg/吨增加了1.65kg/吨;制糖比为48.69%,较去年同期的48.64%增加了0.05%;产乙醇17.92亿升,较去年同期的16.07亿升增加了1.85亿升,同比增幅达11.48%;产糖量为235万吨,较去年同期的214.8万吨增加了20.2万吨,同比增幅达9.42%。
2023/24榨季截至目前,印度北方邦已经有57家糖厂开启甘蔗压榨工作,其余糖厂预计将在未来几天开榨。根据甘蔗部门的数据,这57家糖厂已经压榨了1376.6万公担的甘蔗,生产了116.5万公担的糖。
国内方面:
海关总署公布数据显示,2023年9月我国进口食糖54万吨,同比减少23.71万吨,降幅30.7%。2023年1-9月累计进口食糖211万吨,同比减少138.91万吨,降幅39.7%。2022/23榨季截至9月累计进口食糖388.56万吨,同比减少144.69万吨,降幅27.13%。
2023年9月我国进口糖浆及预拌粉17.58万吨,同比增加7.85万吨,增幅80.68%。2023年1-9月累计进口税则号170290项下三类商品140.22万吨,同比增加50.56万吨,增幅56.41%。
【操作建议】区间操作,参考6900-7100
【评级】高位震荡
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