作者：瑞·达利欧（桥水基金创始人）
导语：北京时间9月19日凌晨，达利欧在2024年米尔肯研究所亚洲峰会期间接受彭博采访时，分享自己的最新观点。
问：现在中国面临的现状是怎样的？
达利欧：过去四年，中国发生了很大的变化，现在的中国需要进行真正的改革。
居民大部分的支出——可能是人们个人资产的70%，都投在房地产上。
而房地产在下行，股票也在下行，工资还是在下行，
一切导致的结果就是，人们不敢花钱了，大家更愿意持有现金。
在通缩的情况下，对于个人和企业来说，现金都是一种相对较好的资产。
同时，政府部门也面临一些困境，
过去，地方政府过于依赖卖地来获取收入，
现在这个源头被掐断了，他们又借了很多钱，在偿付时出现了问题。
所以，现在的问题就是，怎么能让这些部门的钱流通起来，这比1990年代的日本更有挑战性。
我认为，中国需要改革，需要结构的调整，才能够实现这一点。
其实还有一个问题，曾经，邓小平有一句名言，“贫穷不是社会主义，致富光荣。”
但是现在，还是光荣的吗？
中国的大环境正在变化，他们需要调整结构才能够渡过难关。
现在，技术方面显然正在出现惊人的创新，除了美国，没有其他对手可与之争锋，欧洲显然不足以称作势均力敌。
但是，如果经济在很大程度上都由政府来主导，那么还能有企业家精神和创新精神吗？
这些都是非常重要的问题。
问：基于刚才所描述的问题，中国仍然是你的投资地吗？
达里奥：我只是为了厘清在中国投资的脉络。
在任何一个国家，都是存在周期、上涨和下跌的。
任何一个国家，都不应该被投入太多的权重，或使其在你的投资组合中充当主导部分。
所以，我依然还是在中国投资。
我认为，在很大程度上，中国的投资机会是价格方面非常有吸引力的。
虽然中国现在面临很多问题，
我们现在的组合中依然有一小部分投在中国，并且会保留这一部分。