鹰眼预警：科安达应收账款增速高于营业收入增速

时间： 2023-03-19 04:06     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月18日，科安达发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.67亿元，同比下降8.54%；归母净利润为1.22亿元，同比下降19.2%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降23.81%；基本每股收益0.7007元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科安达2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.67亿元，同比下降8.54%；净利润为1.22亿元，同比下降19.27%；经营活动净现金流为4536.04万元，同比下降39.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.38%，11.18%，-8.54%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为10.89%，10.2%，-19.2%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.93%，3.43%，-23.82%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.05%，营业收入同比增长-8.54%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.38%、11.18%、-8.54%持续下降，应收账款较期初变动分别为22.37%、23.58%、29.05%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为86.66%、96.33%、135.92%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.73%，营业成本同比增长-24.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.73%，营业收入同比增长-8.54%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.37低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.59、0.49、0.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为68.74%，同比增长10.4%；净利率为33.36%，同比下降11.73%；净资产收益率（加权）为9.85%，同比下降22.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为68.74%，同比大幅增长10.4%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为38.12%，37.79%，33.36%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.27%增长至68.74%，存货周转率由去年同期1.69次下降至1.36次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为61.25%、62.27%、68.74%持续增长，应收账款周转率分别为1.27次、1.15次、0.83次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为61.25%、62.27%、68.74%，持续增长，销售净利率分别为38.12%、37.79%、33.36%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.85%，同比大幅下降22.99%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.24%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.85%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.16%，同比增长42.21%；流动比率为4.53，速动比率为4.19；总债务为5657.45万元，其中短期债务为5657.45万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.53。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.76、3.53、2.18，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.44、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.4亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.626%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为164.7万元，较期初变动率为47.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.5%，营业成本同比增长24.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为966.9万元，较期初变动率为138.94%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比下降27.76%；存货周转率为1.36，同比下降19.54%；总资产周转率为0.25，同比下降15.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.27，1.15，0.83，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.63%、3.16%、4.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为317.47%、84.51%、38.19%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.9%、27.13%、32.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长114.38%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.88、7.08、3.02，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长2049.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.62%、4.7%、5.51%，持续增长。

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