鹰眼预警：奥克股份营业收入下降

时间： 2024-08-07 04:58     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月6日，奥克股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为18.36亿元，同比下降10%；归母净利润为-1.01亿元，同比增长32.87%；扣非归母净利润为-1.1亿元，同比增长30.81%；基本每股收益-0.15元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为14.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥克股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.36亿元，同比下降10%；净利润为-9940.05万元，同比增长31.08%；经营活动净现金流为-4.08亿元，同比下降1074.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为18.4亿元，同比下降10%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.6亿元，-0.9亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10%，净利润同比增长31.08%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、-1.4亿元、-1亿元，同比变动分别为-40.41%、-364.83%、31.08%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.43%，营业收入同比增长-10%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为14.48%、20.01%、24.9%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长66.11%，营业成本同比增长-12.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长66.11%，营业收入同比增长-10%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.4亿元、-4.1亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为0.73%，同比增长146.99%；净利率为-5.41%，同比增长23.43%；净资产收益率（加权）为-3.49%，同比增长26.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为6.51%、-1.56%、0.73%，同比变动分别为-5.21%、-123.98%、146.99%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-1.56%增长至0.73%，存货周转率由去年同期6.51次下降至5.21次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-1.56%增长至0.73%，应收账款周转率由去年同期5.89次下降至4.58次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.49%，同比增长1.07%；流动比率为0.88，速动比率为0.69；总债务为17.95亿元，其中短期债务为16.08亿元，短期债务占总债务比为89.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.97，0.96，0.88，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为16.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为16.1亿元，经营活动净现金流为-4.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为45.58%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.47%、4.11%、8.6%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.58%，营业成本同比增长-12.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为78.45%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.85%、1.22%、1.57%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为32.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.5亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.4亿元、-4.1亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为7.4亿元，营运资本为-2.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-9.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.58，同比下降22.36%；存货周转率为5.21，同比下降19.86%；总资产周转率为0.33，同比增长0.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为7.14，5.89，4.58，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.41%、6.85%、8.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.63、1.2、1.01，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.45%、0.46%、0.48%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长33.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.99%，营业收入同比增长-10%，管理费用增速高于营业收入增速。

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