鹰眼预警：普联软件经营活动净现金流持续为负

时间： 2024-08-19 04:53     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，普联软件发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.92亿元，同比增长25.93%；归母净利润为1339.1万元，同比增长142.17%；扣非归母净利润为790.23万元，同比增长121.4%；基本每股收益0.0663元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对普联软件2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.92亿元，同比增长25.93%；净利润为797.91万元，同比增长116.95%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比增长44.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为449.4万元、-0.5亿元、797.9万元，同比变动分别为-85.48%、-1147.65%、116.95%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.93%，销售费用同比变动-63.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长148.64%，营业成本同比增长35.5%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长148.64%，营业收入同比增长25.93%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为797.9万元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-15.172低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.55%，同比下降10.12%；净利率为4.16%，同比增长113.46%；净资产收益率（加权）为1.11%，同比增长138.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为50%、42.89%、38.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.89%下降至38.55%，销售净利率由去年同期-30.88%增长至4.16%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为46.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-541.2万元，归母净利润为0.1亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.73%，同比增长1.66%；流动比率为7.93，速动比率为6.63；总债务为1078.26万元，其中短期债务为1078.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为147万元，较期初变动率为98.49%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长98.49%，营业成本同比增长35.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、-2.2亿元、-1.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.43，同比增长3.32%；存货周转率为0.9，同比增长23.38%；总资产周转率为0.13，同比增长14.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为26.25%、28.3%、31.08%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.7%、13.26%、13.58%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长23.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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