一.
终于找时间读了不少群里争论激烈的三万字雄文。简单几句读后感是：
1，个人感觉基本还是辜朝明的分析框架，做了些优化和本地化；
2，挺有利于理解现在的经济现状，简单而言就是资产负债表衰退+投资回报率下降；
3，更多是悲鸣（结合后来被网友扒出的作者的投资业绩，非常可以理解），当然不一定可以解释未来的宏观走势；
4，一篇充满了各种宏观经济学名词的文章，能激发这么多讨论，也大概说明了现在大家的情绪吧。
文章对现状的描述，我个人觉得是符合不少人的体感的，或许这也是为什么这篇文章能够先刷屏后被删，然后通过其他渠道再发出来。然后就是发出来、被删的循环。
二.
现状是什么？
两句话：第一句，因为资产较大幅度缩水，比如最大的两类资产房子和股票都跌了，所以家庭和公司更倾向于储蓄，以修复资产负债表，而不是消费和投资；
第二句，因为经济增速下滑，缺乏可以带来高回报的投资标的，导致公司更倾向于出海寻求更高的投资回报，或者不投资。
第一句话解释了为什么会出现有效消费需求不足的问题；第二句话解释了为什么地缘政治这个样子，各家公司都还是眼光向外，出海成为风口。
三.
简单概括长文的观点：
中国经历了22年的长期封控，叠加上从20年开始对平台、教培、地产和金融行业的整顿，极大影响了中国的全要素生产率增长、自然利率和自然产出增速。结果是，中国经济面对着经济学家辜朝明指出的挑战：资产负债表衰退和国内投资回报率下降。
作者认为在面对这样的挑战时，需要有强有力的政策出台，而不仅仅是依靠经济自发调整。比如：央行应该大幅降息，中央财政应该大幅加杠杆，应该大力刺激消费。但是政策端却并没有做出这样的举动，甚至体制内学者和金融机构经济学家连“衰退”、“通缩”这样的词都不能讲出口。
其实从这个角度，也就不难理解作者作为基金管理者的业绩为什么不好。作者在文中说过，他在23年的时候就发表文章，认为需要有强有力的政策去刺激经济复苏。但监管倾向于保持“政策定力”，自然让作者的预期落空。如果作者已经根据自己的预期进行了市场操作，当然投资业绩就会表现不好。
就像23年有投资人爆仓，是因为预期政府会救房地产而加大了对地产股\债的持仓比例，却没想到政府真的敢下定决心要把这堵经济承重墙给拆了，重建新的。
四.
除了不赞同文章对现状的描述之外，即使赞同描述，也一些批评这篇文章的人认为：文章根本没有点出最底层的原因（此处不可说）；文章给出的建议完全不可行，“三万字说不了北京老干部”。
所以，文章更多是悲鸣，改变不了现状。再说了，谁能改变宏观呢？
妄想改变宏观，是跟自己为难。
三万字长文最后给个人的一些建议，我倒还挺认同：在经济不景⽓的年代少踩雷，少踩坑，不被不良思潮蛊惑，规避⻛险，就是胜利；不要轻易投资于权益和商品，包括炒股票、买股票基⾦，和⾃⼰创业（当股东），⾯对⻓期通缩压⼒，保住现⾦，降低收益预期，就是胜利。
最后想了下，最近半年见到的人基本可以分为三类：
1，乐观，认为没那么差，甚至全球对比还算好的；2，中间，认为经济确实不好，但是还有很多事可做；3，悲观，没啥指望，能走就走，不能走就冬眠。
是什么在影响这三类人的态度？认真思考了下，坦白说，我认为是个人的境遇。所以，还是让自己和身边人过得更好一点，如果财务上不行，那至少在心情上也要努力。