今年初港股强势反弹一波，又因美联储降息节奏的不确定性，自5月份有所回调，这几天又开始出现反弹的态势。今年上半年，Wind数据显示，恒生指数收涨接近4%。向后看，随着海外降息预期的抬升，港股行情亦可期。
从南下资金的演绎可以发现，南下资金持续加仓港股市场。具体资金面情况如何，又偏好哪些行业呢？一起具体看看~
Wind数据显示，截至7月31日，今年以来南下资金成交净买入港股3843.48亿元。其中，今年6月，南下资金单月净买入807.03亿元，创2021年1月以来新高，并且1-7月，月度净流入均为正。
数据来源：Wind，截至2024-7-31。银行板块持股总市值最大，
今年以来获南下净买入最多
从具体的持仓行业来看，Wind数据显示，截至2024年7月31日，今年以来南下资金加仓最多的行业是银行，净买入933.15亿元，加仓前五位分别是银行、通信、石油石化、公用事业和交通运输，合计净买入2326.59亿元。从持股总市值来看，银行亦是南下资金持股市值最大的行业，持股市值达到5211.85亿元，持股总市值前五的行业分别为银行、传媒、通信、石油石化和医药生物，持股市值合计16051.60亿元，占南下全部持股市值的约58%。
数据来源：Wind，截至2024-7-31。港股红利类ETF受欢迎，
份额增加显著
今年以来港股市场先扬后抑，作为“卖涨买跌”的代表，ETF资金呈现出先卖后买的情况。截至7月31日，港股ETF总份额今年以来合计减少43.45亿份，而单看近3个月的数据，港股ETF份额则逆势增加了28.98亿份。其中，港股红利类ETF近3个月份额增加81.50亿份，今年以来份额增加总计102.49亿份；而科技互联网板块今年以来份额减少共202.52亿份。因此，就历史数据来看，红利风格较科技成长在今年1-7月更受资金欢迎。
数据来源：Wind，截至2024-7-31。
向后看，港股修复空间仍需观察海外利率中枢回落及国内基本面修复情况。海外而言，美联储通胀压力放缓迹象日趋明显，若美联储货币政策转向宽松，港股流动性有望继续边际向好。国内基本面需继续观察内需和地产两大方向的改善情况，“政策”的持续推动需要时间和数据进一步验证。
或可通过哑铃型配置策略，一方面关注央国企估值重塑、经营稳健且具备稳定分红的高股息资产，另一方面关注互联网、医疗保健等优质成长资产。