公募量化月报7月300指增超额持续修复小盘风格基金表现亮眼

时间： 2024-08-09 06:03     

自7月中下旬以来，市场遭受了一波较大的下挫与调整，总体呈现缩量下跌的趋势。在股票市场方面，各大指数表现整体较为疲软，除创业板指小幅上涨外，其余宽基指数均收跌。从市场风格来看，成长与价值表现均不尽如人意，所有风格指数7月均收跌。从宽基指增历史超额收益来看，各指数超额整体震荡向上，7月三类公募指增基金超额收益整体扩大，其中中证1000指增基金超额收益领先。

截至2024年7月31日，国内存续的公募指数增强基金共有281只(A/C份额合并)，总规模达1946.93亿元，较上月增加两只，分别是夏高管理的大成中证500指数增强（021170）和徐习佳管理的东方红中证500指数增强（021175），至此沪深300指增基金63只，规模683.46亿元；中证500指增基金68只，规模507.77亿元；中证1000指增基金47只，规模188.85亿元。

从量化基金的业绩表现来看，公募量化基金延续了上半年较萎靡的表现，多数产品今年以来收益为负。刘宏毅管理的华润元大信息传媒科技混合A（000522）以17.40%累计收益率排名第一，王宁管理的长盛量化红利混合A（080005）以13.89%的累计收益率排名第二，鲍无可管理的景顺长城沪港深精选股票A（000979）以13.28%的累计收益率排名第三，张峰管理的农银策略精选混合（660010）以9.97%累计收益率排名第四。

一、宽基走势回顾

01

主流宽基指数涨跌幅

2024年7月市场各大指数表现整体较为疲软，除创业板指小幅上涨外，其余宽基指数均收跌。创业板指上涨0.28%，中证1000下跌0.14%，沪深300下跌0.57%，中证800下跌0.71%，上证50下跌0.81%，深证成指下跌1.07%，中证500下跌1.14%。

回顾7月申万31个1级行业中，有13个行业实现上涨，综合、非银金融、商贸零售排名居前，7月涨幅分别为7.47%、5.65%、5.00%；相反，7月中共有18个行业下跌，表现靠后的行业分别为煤炭、纺织服饰、石油石化，跌幅分别为10.86%、5.84%、5.58%。

从2024年7月的市场风格来看，成长与价值表现均不尽如人意，所有风格指数7月均收跌。今年以来价值类指数表现较好，其中大盘价值和国证价值指数涨幅领先，年内收益分别为12.69%和8.04%，成长类指数普遍跌幅较深。

基差方面，7月各品种基差走弱，除IH当月基差走强、升水走阔外、IH其他合约升水均有所收窄。IF的各个合约升水转贴水，IC、IM的各合约基差贴水走阔。各品种的基差波动性均有所降低。

二、公募指增基金概览

01

指数增强型基金年内发行数量及最新规模

受A股市场行情影响，A股公募量化基金最新份额为2269.57亿份，其中主动型量化、指数增强量化基金占据大头，最新分别为823.44亿份、1373.29亿份。年内市场大幅波动。在此背景下，公募量化基金份额较年初减少145.71亿份，降幅6.03%。

截至2024年7月31日，国内存续的公募指数增强基金共有281只(A/C份额合并)，总规模达1946.93亿元，较上月增加两只，分别是夏高管理的大成中证500指数增强（021170）和徐习佳管理的东方红中证500指数增强（021175）。至此，沪深300指增基金63只，规模683.46亿元；中证500指增基金68只，规模507.77亿元；中证1000指增基金47只，规模188.85亿元。

02

公募指增策略平均超额业绩走势

当前以沪深300为代表的主体市场都处于历史级的低位，随着市场情绪的逐步恢复，各项政策的托底，特别是房地产和地方债领域的政策逐步发力和支撑，市场随时可能掀起新的一轮上涨。中证500指数当前市盈率处于上市以来的历史低位，作为被低估的中国核心资产，未来发展空间可期。

从宽基指增历史超额收益来看，各指数超额整体震荡向上，7月三类公募指增基金超额收益整体扩大，其中中证1000指增基金超额收益领先。具体来看，跟踪指数为中证1000的指增基金相对中证报1000指数超额收益均值为9.80%。跟踪指数为中证800的指增基金超额收益均值为6.87%。跟踪指数为中证500的指增基金超额收益均值为5.23%。上证50指增、沪深300指增和创业板指的平均超额收益分别为3.28%、3.19%和2.18%。

图：公募宽基指增策略历史平均超额收益走势

截至2024年7月31日， A股各指数均呈现不同程度收窄，但本月各宽基指增的超额收益分化。其中，中证1000指增超额收益相对可观，超额收益平均数和超额收益中位数均领先于其他类型的指增基金。

7月，中证1000指增基金超额收益平均数为-0.61%，超额收益中位数为-0.45%。中证500超额平均数为-0.77%，超额中位数为-0.72%。创业板超额平均数为-1.19%，超额中位数为-0.84%。中证800超额平均数为0.51%，超额中位数为0.28%。沪深300超额平均数为0.19%，超额中位数为0.29%。[Q1] 上证50指增基金超额收益平均数为-0.63%，超额收益中位数为-1.20%。

图：公募宽基指增策略2024年月度平均超额收益

03

沪深300指增基金概况

表：沪深300指增按2024年以来超额收益排序

截至7月末，张胜记管理的易方达沪深300精选增强A（010736）长期霸占榜首，2024年以来超额收益为9.86%，超额收益遥遥领先于同类平均，也是年内唯一一只累计收益超过10%的沪深300指增。

从易方达沪深300精选增强A（010736）近六月的超额年化收益排名走势来看，2024年以来排名持续上升，截止7月底，易方达沪深300精选增强A（010736）近六月超额年化收益率为19.34%，同类平均为-1.29%，处于同类排名前列。

图：超额年化收益近六月同类排名

即可试用

同时相较上月，苏燕青和王岩管理的招商沪深300增强策略ETF（561990）进入300指增榜单，年内累计收益为4.12%。

同时相较上月，朱斌全和林立禾管理的海富通沪深300增强A（004513），杨梦管理的博道沪深300增强A（007044）进入300指增榜单，年内累计收益分别为5.60%、4.71%。

04

中证500指增基金概况

表：中证500指增按2024年以来超额收益排序

截至7月末，宋海岸管理的长信中证500指数A（004945）以8.13%的超额收益排名第一，领跑中证500指增。此外，王卫林和韩羽辰管理的光大保德信中证500指增A（013639）2024年以来超额收益为7.79%位列第二，王岩，邓童管理的招商中证500增强策略ETF（561950）2024 年以来超额收益为7.08%位列第三。

05

中证1000指增基金概况

表：中证1000指增按2024年以来超额收益排序

截至6月底，袁英杰管理的华夏中证1000指数增强A（014125）年内累计收益为-7.78%。相较上月跌幅明显，但相较于中证1000仍有9.06%的超额收益。刘敦,夏祥全管理的申万菱信中证 1000 指数增强 A（017067）和苏俊杰管理的鹏华中证1000指数增强A（016785）年内累计收益分别为-7.95%和-9.38%，超额收益分别为8.89%和7.46%。

中证1000指增的布局主要集中在近2年，超额收益靠前的基金近两年成立的新产品为主。截至7月底，刘敦、夏祥全管理的申万菱信中证1000指数增强A(017067)年内累计收益为-9.45%,相较上月跌幅明显，但相较于中证1000仍有7.50%的超额收益。袁英杰管理的华夏中证1000指数增强A（014125），王保合,徐幼华,方旻共同管理的富国中证1000指增（LOF）A（161039）年内累计收益分别为-9.50%和-10.31%，超额收益分别为7.45%和6.64%。

三、公募主动量化基金概览

01公募主动量化基金加速发展

7月市场整体表现不佳，公募量化基金延续了上半年较萎靡的表现，多数产品今年以来收益为负，但是依然有一些量化产品表现不错。截止2024年7月31日，本榜的主动量化基金今年以来累计收益在0.94%至17.40%之间。其中，刘宏毅管理的华润元大信息传媒科技混合A（000522）以17.40%累计收益率排名第一，王宁管理的长盛量化红利混合A（080005）以13.89%的累计收益率排名第二，鲍无可管理的景顺长城沪港深精选股票A（000979）以13.28%的累计收益率排名第三，张峰管理的农银策略精选混合（660010）以9.97%累计收益率排名第四。

表：公募主动量化基金按2024年以来累计收益排名

数据来源：云通数科数据库截止日期：2024-7-31注：剔除成立不满1年的基金；剔除规模小于1亿元的基金，基金规模为A/C份额合并规模；剔除C份额基金。

华润元大信息传媒科技混合A（000522）今年以来的累计收益超过其他基金，年内斩获17.40%的累计收益。这只基金成立于2014年3月31日，刘宏毅自2019年2月14日起担任此基金的基金经理，任职年化收益率为16.96%，任职年化波动率为31.87%，任职年化夏普比为0.44%，任职最大回撤为43.47%。

图：刘宏毅管理华润元大信息传媒科技业绩回撤走势

四、总结

今年以来市场风格切换，2月份小微盘股踩踏、行情剧烈波动，二季度，受退市新规影响，市场恐慌性情绪加剧，小微盘股继续大幅杀跌影响净值修复，2024年上半年公募量化市场是相对动荡的，不少指增产品在业绩层面承受了不小的回撤压力，伴随着大盘的整体回暖与市场情绪的相对缓和，指增基金业逐渐从风浪中驶出。

相较于今年被动指数基金高速增长的情况，然而公募指增的规模增长明显落后，存量规模不足2000亿，市场空间有待开发。展望未来，政策降佣对公募量化基金存在显著利好作用，同时合理管控超高频交易对私募量化基金的共同影响下，公募量化基金超额依然未来可期。

免责声明

上海琻瑢信息科技有限公司（以下简称”云通”）以尽责的态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映云通的研究观点。云通的利益不与报告中出现的任何机构与基金产品有直接或间接的关系。本报告不构成任何投资参考意见，亦不构成财务、法律、税务、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本文所涉及的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，云通不承担任何法律责任。

—可以在这里找到我们—

【 FOF Power操作手册】

工欲善其事必先利其器，构建基金池不打无准备的仗！

资产配置小宇宙✨

I WANT YOU！！！

引“金”据“典”——云通基金数据字典3.0正式上线！

智能升级！揭秘资产配置新玩法，公募基金一键筛选，主题风格任你切换！

私募代销数据已送达，请查收！

基金池是，但不仅仅是资产配置的工具箱

助力投研，用Power赋予你power！

选基不能“拍脑袋”，起码看看市场基本面吧！

致力于成为业内的六边形战士！

【实战篇】资产配置“刺激战场”，这可以是演习！

【实战篇】缚“基”之力MAX，大家都在用这个......

【实战篇】一键穿透，深挖底层标的，真正助力您的基金投顾业务

【云通动态】

【云通动态】冯美云：源于场景，始于数据，终于价值——基金配置领域的思考和实践

【云通动态】蒋伟伟：百亿量化私募表现出彩，规模扩张较往年提速

【圆桌实录】FOF的机遇与挑战

【演讲实录】朱旭：FOF，让投资成为美好的事

【演讲实录】蒋伟伟：天下大事必作于细——云通服务体系3.0

【演讲实录】胡月晓：变化的世界——我们面对的，唯我们面对

【演讲实录】于鹏：公募基金量化研

【演讲实录】周乐峰：数字化背景下财富管理转型的思考

【云通动态】2023年云通数科第六届“云+FOF”生态圈共建峰会圆满结束！

【基金研究】

【云升通达】6月完美避坑，是能力还是运气？

【基金研究】当初高调出道，现在养老目标基金陷入清盘危机

【基金研究】接二连三，6月多位知名基金经理离职

【基金研究】基金经理明日之星：“一战成名”or“百炼成钢”

【基金研究】“收复失地”，这些基金经理回来了

【基金研究】如何利用换手率捕捉小盘轮动机遇

【基金研究】私募代销情况，映射中小私募困境？

【私募专栏】宽投、铸锋、波克年内新晋百亿，私募如何实现规模飞跃？

【资产配置】波动市场买基的正确姿势：FOF给你“稳稳的幸福”

【资产配置】是时候回归资产配置的本源了

【基金研究】“江山代有才人出”，明星基金经理迭代史

回撤风波之下，要对量化策略“祛魅”了吗？

【重磅原创】2023年中国私募证券基金年度报告：严冬过尽春蓓蕾，守得云开见月明

2023年基金行业大事记回顾

【绩优基金榜单】

公募基金年中排位战揭晓，宏利基金王鹏成最大赢家！

绩优基金5月榜单：红利、周期持续发力，这些基金经理“初露锋芒”

绩优基金4月榜单：转向AI赛道，宏利基金王鹏成年内绩优榜单“常客”

绩优基金3月榜单：深挖科技，“网红基金”诺安积极回报杀回来了！

绩优基金2月榜单：TMT板块走强，万家基金莫海波狂揽权益榜单

绩优基金月榜单：首战出师不利，2024还能赚钱吗？

【超重磅】2023绩优基金年度榜单发布：大涨58.56%！北证主题加持下的公募主动权益冠军顾鑫峰！

【私募基金月报】

【重磅原创】2024年中国私募证券基金半年度报告：疾风知劲草，吹尽狂沙始到金

【私募基金月报】5月私募各策略业绩稳步向好，“严进宽出”管理人面临备案难题

【私募基金4月报】监管收严大幅注销私募机构，百亿私募格局变化大

【私募基金一季报】百亿私募轮番洗牌，有人“登场”有人“谢幕”

【私募基金月报】开年首月市场波动加剧，百亿私募“大换血”又现新面孔！

【量化月报】

【公募量化半年报】公募量化基金遭遇“滑铁卢”，年内份额有所缩减

【公募量化月报】5月指增基金又下一阶，逢临历史低位量化基金何时重回高峰？

【公募量化4月报】Alpha的获取难度上升，超额收益正逐步收敛

【公募量化月报】新亮点，首批科创100指增和中证A50指增注入新鲜血液

【公募量化月报】中证1000指增有望笑到最后，哪位基金经理笑得最好年末拭目以待

【云通基金经理报告】

【芳华系列】聚焦周期宏利——宏利基金庄腾飞

【芳华系列】连续7年跑赢市场的“大满贯”选手——大成基金刘旭

【芳华系列】价值派老将：景顺长城鲍无可

【芳华系列】华夏基金顾鑫峰：稳扎稳打等到“亮剑”时刻

【云通基金经理报告】迷你基“修炼手册”——国金基金马芳

【云通基金经理报告】重返公募，老将出招——招商基金朱红裕

【云通基金经理报告】新能源苏醒，1月权益基金冠军——创金合信曹春林