这时候，为何要关注“五朵金花”？

时间： 2024-10-30 05:10     

（来源：华安基金）

之前的文章我们介绍了“五朵金花”组合，不少小伙伴比较感兴趣的是：现在行情为何要关注“五朵金花”这个组合？

今天小安来跟大家好好唠一唠~

根据当下经济周期，基于“哑铃策略”构建的资产配置组合，华安“五朵金花”囊括了防守侧的港股红利、黄金，以及进攻侧的创业板、科创芯片和恒生互联网。

1、黄金

在低利率环境和全球不确定性加剧的背景下，不论是对冲通胀，还是为了保值增值，黄金都受到广大投资者追捧。

黄金价格与全球无风险资产之锚（10年期美国国债实际利率）呈显著负相关，随着美国降息预期的增强，10年期美债实际利率下行，有望对金价形成持续支撑。

2、港股红利

港股近几年一直被视为价值洼地，其估值在全球主要市场中处于较低位置。在全球货币政策转向、国内市场流动性宽松的环境下，港股近期迎来修复性行情，投资价值被众多机构重视。

从红利类资产最关注的股息率指标来看，港股通中国央企红利指数最新股息率6.69%，高于中证红利和上证红利等其它主流红利指数，投资价值显现。

3、创业板50

聚焦科技创新赛道，在成分股权重中，创业板50指数的科技成长属性相比创业板指更为纯粹，聚焦新能源、医药、TMT、军工等创新赛道，契合中国经济转型升级大方向。

当情绪回暖时，创业板50往往弹性更强，是市场上“锋利的矛”。

4、科创芯片

科创板作为“硬核科技”的集中地，聚集了一百多家半导体企业，涵盖上中下游产业链，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的标的作为指数样本，成分股数量50只，多为“小而美”的半导体公司。

从利润变动来看，科创芯片指数净利润同比增速自2023年第二季度见底以来，整体呈持续上行走势，在2024Q3净利润同比增速高达53.13%。受益于AI浪潮、全球半导体周期向上以及消费电子景气度进一步确认，半导体板块迎来强复苏。

5、恒生互联网

聚集了一批A股稀缺的国内优秀互联网巨头和独角兽企业，成长空间大、确定性高、护城河深，具有较高投资价值，同时互联网作为全球经济增长的重要引擎，在数字化和AI浪潮下，有望率先受益。

另一方面，受此前种种内外部因素影响，恒生互联网科技业指数经历了漫长的调整，目前估值仅24倍，处于历史13.78%分位，比过往86%的时间里都要便宜，安全边际较高。

之所以现在要关注“五朵金花”，主要在于市场尚未完全稳定，盲目押注单一资产的投资体验或许不佳，科学合理的资产配置或才是唯一免费的午餐。

那么，“五朵金花”组合如何配，历史表现如何？

按照风险收益特征来区分，黄金和港股红利相对稳健，作为防守型资产；创业板50、科创芯片、恒生互联网的弹性更高，进攻性更强，作为高成长型资产。

以各自对应的指数为样本，五类资产各占比20%构建“五朵金花”组合，数据回测自2020年以来至今的表现，不难发现该组合在过往时间里大幅跑赢沪深300，累计收益率达29.07%，同期沪深300为-4.09%。具体来说，组合相对沪深300的特点是：牛市跟得上、熊市更抗跌、反弹不掉队，证明了区间内该组合配置的有效性。

数据来源：Wind、截至2024.10.24。注：组合采取每日再平衡，五只指数分别为黄金（代码AU9999）、恒生港股通中国央企红利（代码HSSCSOY.HI）、恒生互联网科技业（代码HSIII.HI）、创业板50（代码399673.SZ）、科创芯片（代码000685.SH）

从回撤控制来看，在上述时间段内，“五朵金花”最大回撤为37.69%，同期沪深300为45.6%，组合控制回撤的能力更强。

总得来说，“五朵金花”组合通过均衡配置各类资产，是实践“哑铃策略”的不错工具，并且自2020年以来明显跑赢大盘，大家可借助相关ETF进行资产配置。

上证科创板芯片指数于2022年06月13日发布，基期为2019年12月31日，2021-2023完整年度涨跌幅为：6.87% 、-33.69%,7.26%。

数据来源：Wind，本资料（含表格、文字、图片）仅为服务信息，手工统计仅为参考，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。

特有风险提示：基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。

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今日话题：面对这“五朵金花”，你会按什么比例配置这五类资产？

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