12.08：更新一下博弈推演和短操预期。
下周如果市场继续保持较高的量能，就算银行带着蓝筹启动，可能也不会有太大影响。
而如果市场明显缩量，那么作为高位的游戏传媒，就要看对手盘银行、中字头是否不是很强了。如果是，那么多做止盈。特别是有重大财政刺激出台时，消费和顺周期预计更强，会导致活跃资金高位派发。
当然以上不影响中期格局，有力调整后或也是低吸机会
A股70%是投机，主题好选，参与难度大。
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这两周AI又火了。但是不少朋友入场的主题选择有点没头绪，这里我们要说：别乱来，四大细分方向投资逻辑要看清！
如上图，人工智能这个大产业其实有四大细分方向：核心算力、算力辅助、算力服务和应用端。每个方向也都对应不同的主题ETF。
上周强势的主要是AI应用端，其他方向相对弱一些。
但是，这种弱，并非是没有原因的，我们给大家梳理下，水平有限纯分享。
-核心算力：竞争力弱
这个主要看算力芯片，这里注意：不要被各种营销号带偏了，事实上我们距离国外的差距越来越大，这也是机构为何对这个方向最不感冒的原因。
不突破制程限制，产业格局无法真正改善，而且机构担心海外打压。
目前上市的公司，中科曙光有神威，景嘉微沾边，而寒武纪这个看自己信仰。
总体上，半导体系ETF和AI行情的关联并不大。如果摩尔线程上市时，能带动一下市场情绪，未尝不会有单日的大涨。
科创芯片目前的情绪推动力，主要是国产替代，但底气有些不足，期待政策发力。其具体利多利空因素参考《半导体、科创芯片“失宠”？三大原因与逆袭的三种机会！》。
-算力辅助：跟班英伟达
所有科技主题中，通信、5G是与英伟达共振最显著的主题，也是散户情绪最难触达的一类。
为何？CPO龙头“易中天”们以及液冷的工业富联等，已经形成了与全球算力需求共振的运行模式。
英伟达芯片需求多少，机构就计算需要多少光模块和服务器，逻辑如此。而CPO和液冷服务器，在AI算力产业链中的地位，其实是很低的，被替代性也强。
所以，在游资散户推动的科技热潮中，通信、5G等反而走势是比较弱的。
投这个方向，一是英伟达要强势周期、二是机构情绪要高。
除了通信、5G之外，创业成长ETF里面算力辅助也比较足。
-算力服务：中期景气短期博弈
算力服务，主要是算力平台、服务器、数据中心建设运维、云服务相关等。龙头中科曙光近期波动也不小，短期炒作比较充分。
而问题是，四季度结束时，能否交出业绩？
中科曙光三季度业绩并不亮眼。毕竟这个行业，投入巨大儿产出是否成比例，还是个未知数。
国内还在大建算力中心，因此中期还有逻辑。但短期高位博弈难度大，需要新的料来推向新高。而且大数据、云计算这些口径也比较宽，并非成分股都真的有AI业务。
但应该这么预期，如果硬科技行情再次启动，那么这个方向逻辑更强。
-AI应用端：想象力刺激泡沫
传媒、游戏不负众望，再创新高了，内涵逻辑见《这只ETF日常“戏精”上身，却囊括最多潮流概念！》。
从理性的思维来看，国产算力不行，CPO是跟班，算力服务未必赚钱，但一个铁的事实是：我国AI应用场景极为丰富！
比如最近最凶的应该算是AI广告概念的利欧、蓝色光标等，新东西都颇受游资欢迎。
而从更大的格局来看，AI营销、AI游戏、AI穿戴（家电）等确实想象空间很大，连人形机器人、智能汽车都算落地应用。
OpenAI连续12天开直播，市场都在等待着新玩法来刺激产业创新，比如昆仑万维这样的大模型商就很需要“点子”来赚钱。血拼大模型参数，那就走了老产业的内卷路了。
注意下短期博弈：一旦OpenAI的直播要结束或反应平平，预期短期资金可能会回吐。
打开TMT大格局，可以理解到，AI其实属于TMT（科技+通信+传媒）的一个大场景，是比数字经济更实际更具体的大产业。
但是在产业链中，A股上市公司的竞争力不同，市场认可度也不同。
上图是人工智能（AI）ETF的成分股，显然表现差异是比较大的。总体上，机构味道足的回吐更多，与AI贴得越紧表现越好，而这轮行情主要推动者还是游资散户。
目前AI应用端也是跟着国际市场的视角在共振，投机成分固然大，但产业格局也同样是明确的。一旦热门AI应用比如视频大模型爆发，也同样会刺激算力设施的需求。
以上分享水平极为有限，但没有保留。
在所谓“慢牛”节奏下，炒作就不是一哄而上了，而是精选当下认同度最高的方向。因此在AI主题投资角度，也需要辨别选择。
木鱼ETF原创分享，周末愉快！
（转自：木鱼ETF）