鹰眼预警：翔丰华应收账款/营业收入比值持续增长

时间： 2024-08-12 05:03     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，翔丰华发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.07亿元，同比下降28.75%；归母净利润为3824.08万元，同比下降44.92%；扣非归母净利润为2480.77万元，同比下降61.13%；基本每股收益0.3497元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4500.21万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对翔丰华2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.07亿元，同比下降28.75%；净利润为3750.73万元，同比下降45.25%；经营活动净现金流为6855.12万元，同比增长132.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为146.73%，5.37%，-28.75%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为117.52%，-25.25%，-44.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为131.77%，-28.11%，-61.14%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.75%，税金及附加同比变动31.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为39.08%、62.93%、71.52%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.75%，经营活动净现金流同比增长132.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.58%，同比下降13.6%；净利率为5.3%，同比下降23.15%；净资产收益率（加权）为1.99%，同比下降52.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.58%，同比大幅下降13.6%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.82%，6.9%，5.3%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.67%，4.19%，1.99%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.32%，同比下降8.42%；流动比率为1.96，速动比率为1.32；总债务为17.05亿元，其中短期债务为7.05亿元，短期债务占总债务比为41.32%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.5，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.74、0.58、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.94%，利息支出占净利润之比为87.6%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、2.3亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、-2.1亿元、0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.41，同比下降11.4%；存货周转率为0.8，同比下降24.72%；总资产周转率为0.16，同比下降33.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.63，1.6，1.41，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2，1.06，0.8，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.24，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.6、1.07、0.51，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长369.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长62.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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