新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，华民股份发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.7亿元，同比增长8.31%；归母净利润为-1.37亿元，同比下降19.74%；扣非归母净利润为-1.38亿元，同比下降20.42%；基本每股收益-0.2364元/股。
公司自2012年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7290.45万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华民股份2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.7亿元，同比增长8.31%；净利润为-1.63亿元，同比下降36.37%；经营活动净现金流为-3751.92万元，同比增长91.1%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比增长8.31%，去年同期增速为434.94%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8119.15万 | 4.34亿 | 4.7亿 |
| 营业收入增速 | -0.61% | 434.94% | 8.31% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-0.6亿元，-1.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -1.45亿 | -6121.45万 | -1.26亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.31%，净利润同比下降36.37%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8119.15万 | 4.34亿 | 4.7亿 |
| 净利润（元） | -80.35万 | -1.19亿 | -1.63亿 |
| 营业收入增速 | -0.61% | 434.94% | 8.31% |
| 净利润增速 | -112.15% | -14735.49% | -36.37% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动8.31%，营业成本同比变动37.1%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8119.15万 | 4.34亿 | 4.7亿 |
| 营业成本（元） | 6405.99万 | 4.03亿 | 5.52亿 |
| 营业收入增速 | -0.61% | 434.94% | 8.31% |
| 营业成本增速 | 11.31% | 528.53% | 37.1% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动8.31%，销售费用同比变动55.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8119.15万 | 4.34亿 | 4.7亿 |
| 销售费用（元） | 170.35万 | 384.55万 | 598.49万 |
| 营业收入增速 | -0.61% | 434.94% | 8.31% |
| 销售费用增速 | -44.99% | 125.75% | 55.64% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.96%，营业收入同比增长8.31%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | -0.61% | 434.94% | 8.31% |
| 应收账款较期初增速 | 17.53% | 129.34% | 25.96% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-17.34%，同比下降337.62%；净利率为-34.55%，同比下降25.9%；净资产收益率（加权）为-16.94%，同比下降38.85%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.04%，-12.2%，-16.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | -0.04% | -12.2% | -16.94% |
| 净资产收益率增速 | -103.39% | -30400% | -38.85% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.33%，同比增长51.17%；流动比率为0.72，速动比率为0.6；总债务为5.62亿元，其中短期债务为5.62亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为5.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 1.82亿 | 3.06亿 | 5.51亿 |
| 短期债务（元） | 304.41万 | 1.23亿 | 5.62亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 59.91 | 2.48 | 0.98 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为5.6亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 2.01亿 | -1.16亿 | 5.14亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 269.72万 | 1.27亿 | 5.8亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为9.51、0.64、0.34，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 9.51 | 0.64 | 0.34 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.59%、13.75%、78.5%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务（元） | 304.41万 | 1.23亿 | 5.62亿 |
| 净资产（元） | 5.12亿 | 8.97亿 | 7.16亿 |
| 总债务/净资产 | 0.59% | 13.75% | 78.5% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为59.91、2.48、0.98，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 1.82亿 | 3.06亿 | 5.51亿 |
| 总债务（元） | 304.41万 | 1.23亿 | 5.62亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 59.91 | 2.48 | 0.98 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.61%、5.84%、6.65%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款（元） | 513.64万 | 5242.67万 | 6925.08万 |
| 流动资产（元） | 3.2亿 | 8.98亿 | 10.41亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.61% | 5.84% | 6.65% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降24.39%；存货周转率为3.17，同比增长105.94%；总资产周转率为0.15，同比下降42.2%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为22.3亿元，较期初增长141.37%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 9.25亿 |
| 本期固定资产（元） | 22.32亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.82、0.6、0.21，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8119.15万 | 4.34亿 | 4.7亿 |
| 固定资产（元） | 9894.58万 | 7.28亿 | 22.32亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.82 | 0.6 | 0.21 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长146.09%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 5357.59万 |
| 本期无形资产（元） | 1.32亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为598.5万元，同比增长55.64%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 170.35万 | 384.55万 | 598.49万 |
| 销售费用增速 | -44.99% | 125.75% | 55.64% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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