交易员冯彦宁对此文有贡献。
持续关注二手房市场量价变化
一、本周高频指数
本周（9月10日当周）综合高频指数（4周移动平均）为102.79点，环比0.35%，同比-13.08%，较前值回升0.72pct（前值-13.80%），同比跌幅进一步收窄。本周高频指数显示经济数据仍有一定改善，分项指数中仅投资高频指数环比为负，同比跌幅明显走扩，该数据主要受30城商品房成交大幅回落拖累。目前地产调控政策密集出台，尽管新房销售暂未看到明显改善，但二手房市场较为活跃，需对政策效果持续跟踪。
二、具体高频指标跟踪
（一） 生产端开工整体平稳。
钢铁生产相关数据持续缺失；化工开工方面，各项开工数据整体延续改善趋势；汽车生产表现平稳。
（二）新房销售仍未明显改善，二手房市场较为活跃。
（1）投资方面，基建相关高频数据显示，上周钢材价格延续上涨，螺纹钢、高线和热卷价格周环比分别为1.55%、1.48%和0.40%。水泥价格指数延续回落趋势，周环比为-1.93%。9月6日当周，石油沥青装置周环比回升3.2pct；9月1日（最新数据）当周水泥发运率和磨机运转率环比分别回升1.09pct和0.91pct，涨幅均有收窄。9月进入建筑施工旺季，但当前数据表现偏弱，持续关注建材价格变化和各项开工数据情况。
地产投资方面，本周30城商品房销售数据大幅回落，周环比为-40.59%，同比跌幅也有所走扩，为-26.03%。分城市来看，本周各线城市销售面积环比全线转负，三线（-28.99%）>一线（-34.32%）>二线（-45.69%）。拿地方面，上周（9月3日数据）拿地数据有所回升，当周成交土地占地面积864万平方米，环比回升17.1pct，土地溢价率从3.11%升至5.62%。
自9月1日一线城市全面执行“认房不用认贷”政策以来，30城地产销售情况暂未观测到明显起色。不过新房成交会受到开发商推盘节奏等因素扰动，相比之下二手房市场表现较为活跃。
从全国城市二手房指数来看，近期各线城市二手房挂牌量明显上涨。据中国证券报记者对北京楼市进行调研发现，北京地区二手房挂牌量迅速增加，目前已经逼近16万套，处于绝对高位；成交量也位于绝对高位，周末日成交量超1000套，较新政出台前实现翻倍。但从挂牌价格指数来看，当前二手房价格仍处于下行通道。冰山指数也显示，9月第二周100城二手房价格指数为-0.94%，较前值-0.96%有小幅改善，但价格仍未环比转正；一线城市中，北京冰山指数周度小幅反弹，冰山活跃指数从30提升到了49，提升了63%，活跃度大幅提升。后续仍需关注二手房市场的量价变化，以及二手房的回暖能否向新房市场传导。
9月11日，济南市对当前房地产调控政策措施进行调整：取消二环以内的历下区、市中区区域购房限制；同时，商品住房取得《不动产权证书》后即可上市交易。目前地方性地产调控政策调整方案仍在陆续推出，需对政策效果持续跟踪，并关注是否有增量政策持续出台。
（2）消费数据来看，汽车方面，乘联会最新数据显示，8月1-31日，乘用车市场零售190.2万辆，同比增长2%，环比增长7%；全国乘用车厂商批发222.3万辆，同比增长6%，环比增长8%。8月最后一周，汽车消费也存在明显的月末销售激增现象，这主要与车企月末集中报送数据有关。8月31日当周，乘用车零售13.7万辆，周环比133.9%；乘用车批发19.8万辆，周环比183.76%。
其他方面，暑期结束，电影消费明显走弱，电影票房和观影人次均有大幅下滑；服装消费方面，柯桥纺织价格指数暂无明显波动。
（3）外贸方面，上周高频数据中，BDI指数有所反弹，周环比为2.2%，但此前该数据持续大幅回落，当前运价数据依然指向外需修复不稳。CCFI和SCFI指数回落，周环比分别为-0.3%和-3.3%。上月各项外贸高频数据均有不同程度回暖，与8月出口跌幅收窄相互印证，但9月以来数据出现大幅波动，回暖持续性存疑。
（三）物价方面，食品价格多数下跌，国际油价持续回暖。
（1）农产品价格上周涨少跌多，具体来看，蔬菜（涨1.1%）>鸡蛋（跌0.1%）>猪肉（跌0.6%）>水果（跌1.3%）；入秋以来，北方部分地区气温降幅显著，延缓蔬菜生长速度，叠加秋季开学，需求有所提升，产需共振下蔬菜价格上涨；但猪肉价格本周环比转负，仅需求端学校开学备货对价格的支撑有限。
（2）国际油价持续回升，9月8日，布伦特原油现货价报92.46美元/桶，周环比上涨5.1pct，涨幅走扩；WTI原油现货价报5.5美元/桶，周环比上涨2.2pct。9月8日当周，RJ/CRB商品价格指数和南华工业品指数也都延续回升趋势，周环比分别为1.61%和2.56%。沙特和俄罗斯将自愿减产的期限延长至今年12月底，沙特自愿减产100万桶/日，俄罗斯自愿减产30万桶/日，布伦特原油价格上涨至每桶90美元以上，为去年11月以来首次。8月PPI同比跌幅持续收窄至-3.0%，大宗价格持续上涨或进一步推升PPI同比。
（四）交运物流方面，货运数据改善，客流活跃度回落。
9月10日当周，货运数据均有不同程度改善，全国整车货运流量指数周环比4.64%，公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量指数周环比分别为2.78%和3.08%。航班执飞情况来看，暑期结束，国内航班执飞架数有所回落，周环比为-2.34%，国际航班仍有一定改善，周环比为2.14%。
城市客流方面，百城延迟指数回升，周环比2.8%；11座重点城市地铁客运量基本与上周持平，周环比为0.1%；其中，上海、北京、广州和深圳四个城市地铁客流量周环比分别为2.9%、-2.5%、4.0%和3.4%。本周百度迁徙指数延续回落趋势，周环比为-11.75%；暑期结束，客流活跃度明显下降；考虑到餐饮消费与客流活跃度相关性较高，本月餐饮等相关消费或将边际转弱。
三、本周高频图表
朱德健 SAC：S0360622080006