易方达基金：
新乳业
调研摘要：
Q：新希望乳业在低温奶领域的优势是什么？
A：公司在低温领域深耕20几年，以“鲜立方战略”为指引，一方面不断加强供应链管理能力建设，构建了8个“鲜”能力，包括“鲜奶源”、“鲜订单”、“鲜生产”、“鲜送”、“鲜达”、“鲜见”、“鲜享”、和“鲜动”；另一方面围绕消费者健康意识和情绪价值等方面不断进行产品创新，并通过开展特色营销活动增强品牌势能，从而保持低温品类的核心竞争力。
Q：请问公司低温产品的营收占比、低温产品的营收增速和对低温品类增长的看法？
A：公司低温产品对主营业务的贡献超过50%，其中占比较高的低温鲜奶和低温酸奶在前三季度保持了高个位数的增长。公司长期看好低温品类增长，越来越多消费者，包括年轻一代对低温的需求和接受度高，消费者对“鲜”品类的价值认知和对“新鲜”食物的诉求会不断提升。
Q：公司多品牌运营的原因是什么？
A：低温乳品的消费者有较强的品牌粘性，公司历史上三轮并购的乳品地方品牌均在当地深耕多年，因此公司目前采取双品牌策略，即母品牌+地方品牌。与此同时，公司在品牌管理上进行了部分品类的统一，打造以“24小时”“活润”“初心”为代表的全国性大单品。
券商研报：
福光股份
调研摘要：
1、公司定制产品的业务介绍
公司定制产品主要包含特种光学镜头及光电系统，广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“天问一号”等国家重大航天任务及高端装备，公司与中国科学院及各大集团下属科研院所、企业等直接洽谈合作，部分新品开发项目通过竞标获取订单。新品项目定价方面，定制产品采用审价、协商定价相结合模式，综合考虑技术复杂程度、实验等要求对项目的影响，与交易对方协商后最终确定。
2、公司光学元件业务情况
电子消费产品对于光学镜头技术提升的需求，将增加光学镜头中玻璃光学元件的数量，玻璃光学元件的市场需求将持续增长，对玻璃光学元件企业的大规模加工技术及能力提出更高要求。得益于高端电子消费品对玻璃光学元件的需求扩大，截至2024年9月30日，公司光学元件的销售收入较上年同期有所增加。
3、公司投影光机业务情况
公司投影光机主要应用于激光电视、智能家用投影、AR 、可穿戴设备等。 2023 年，公司投影光机技术实现突破，成功开发三色激光长焦、三色激光超短焦、超薄手机投影光机、Micro-LED单色投影光机及其核心元器件的加工、装配、检测工艺。2024年，公司坚持升级投影光机产品，响应市场及客户需求，持续开发便携轻量化投影光机、高亮度LCD投影光机、4K三色激光投影光机、Micro-LED彩色投影光机及其核心元器件的加工、装配、检测工艺。
券商研报：
富国基金：
英联股份
调研摘要：
1、问：能否简单介绍一下公司本次合作客户U&SENERGYINC.的基本情况及前期公司与其的洽谈、对接环节？
答：U&SENERGYINC.是韩国锂电池生产商、技术及应用方案提供商，服务于韩国三星SDI、LG、SKOn等头部新能源企业，自2023年5月起，江苏英联与U&S 公司经过18个月的持续研发、样品提供、测试与优化，同时江苏英联向U&S公司提供复合集流体应用技术的解决方案，最终于2024年11月，复合集流体产品成功定型，全面满足了 U&S 公司新一代动力电池的 应用需求。U&S 公司已开发出应用了复合集流体的高安全性、高能量密度的新一代动力电池，受到了电池终端客户的认可和青睐，为锂离子电池产业的发展做出了卓越的贡献。基于此，U&S与本公司达成了战略合作，确定了未来的合作内容。
2、问：公司复合铜箔、复合铝箔项目总投资和产能规划是否按照计划进行，是否会发生调整？
答：公司投资30.89亿元投资新能源汽车动力锂电池复合铝箔、复合铜箔项目，项目分为2期，总计投资建设10条复合铝箔和134条复合铜箔生产线，项目建成达产后产能可达复合铝箔1亿㎡、复合铜箔5亿㎡。公司的项目规划目标未发生变化，产线建设的进度会结合下游市场的推进情况合理规划产线投入的节奏。
3、问：公司复合集流体的研发团队情况？
答：江苏英联成立以来快速搭建专业的管理团队和技术团队，管理团队由董事长翁伟武先生带领，通过外部吸收引进技术团队人员。目前公司已组建一支覆盖真空物理、光学膜、柔性材料等方面专业经验的技术开发团队，构建了博士、硕士领衔的具有创新能力和丰富经验的研发团队，保障复合集流体产品研发工作的有序推进。自成立以来，公司研发团队稳定并进行扩充，提供了公司复合集流体项目的技术保障。
券商研报：
涪陵榨菜
调研摘要：
1、公司是否还有提价考虑。
回复：公司短期内不会对现有产品进行提价，未来在新产品推出过程中将考虑公司产品结构，布局适合市场需求的价格带产品
2、公司优化产品后的情况。
回复：公司榨菜主力产品完成包装和材质优化等工作后在12月开始对接上市，预计将在2025年初逐步完成对接；萝卜产品已经完成优化试销，目前正在逐步开展上市对接工作。
3、公司进入餐饮渠道而餐饮渠道毛利较低，公司如何平衡。
回复：餐饮渠道产品毛利率较低，但同时餐饮渠道推广所需的销售费用相比家庭端产品更少，待餐饮渠道产品规模化后毛利率会提升；餐饮渠道是公司长期战略规划的重要一环，公司将在拓展渠道过程中平衡渠道与毛利水平。
券商研报：
